La petrolera argentina YPF reportó este domingo los resultados financieros y operativos del primer semestre de 2026, registrando un EBITDA de US$2804 millones, el más elevado de su historia y un 150% superior al obtenido en el mismo período del año anterior. La utilidad neta del semestre alcanzó los US$1205 millones, segunda cifra más alta en la trayectoria de la compañía.
Márgenes históricos y producción no convencional en expansión
El margen de EBITDA se situó en el 43% de los ingresos, el mejor nivel registrado por la empresa en los últimos veinte años. El desempeño fue impulsado por el crecimiento sostenido de los hidrocarburos no convencionales, la reducción de costos de extracción, los niveles récord de procesamiento en refinerías y la evolución favorable de los precios internacionales.
La producción de petróleo shale promedió 213.000 barriles diarios durante el semestre, lo que representó un incremento interanual del 47%. La compañía proyecta alcanzar los 250.000 barriles diarios hacia finales de 2026.
Inversiones y concentración estratégica en Vaca Muerta
Las inversiones del trimestre ascendieron a US$1340 millones, un 16% por encima del mismo período de 2025. El 77% de ese monto se orientó a la actividad no convencional, con foco en Vaca Muerta. La empresa anticipa una aceleración de los desembolsos durante la segunda mitad del año, consistente con el objetivo de producción al cierre del ejercicio.
En mayo, YPF presentó ante el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) el proyecto Loma La Lata Oil, con una inversión prevista de US$25.000 millones, la mayor iniciativa registrada hasta ahora bajo ese régimen.
En el marco del denominado Plan 4x4, la compañía acordó el 6 de agosto la transferencia de dos grupos de áreas convencionales en Mendoza por aproximadamente US$400 millones. Una vez completadas esas operaciones, el 95% de la producción de YPF provendrá de Vaca Muerta.
Refinación, combustibles y solidez financiera
El segmento de refinación también alcanzó máximos históricos: las plantas procesaron un promedio de 351.000 barriles diarios con una utilización del 104%, lo que permitió establecer nuevos récords de producción de naftas y gasoil, reducir importaciones y exportar excedentes a mercados regionales. Las ventas de naftas y gasoil crecieron un 10% interanual en volumen, consolidando a YPF con una participación del 59% en el mercado argentino de combustibles.
El flujo de caja libre fue de US$824 millones, el tercero más alto de la historia de la empresa. Excluyendo el efecto extraordinario asociado a la adquisición de activos de Equinor en Vaca Muerta, la generación de caja habría ascendido a US$1000 millones. La liquidez al cierre del trimestre se ubicó en casi US$2500 millones, también un récord histórico, mientras que el ratio de endeudamiento neto bajó a 1,09 veces, el nivel más bajo en once años.
Infraestructura y representación estatal en el directorio
La construcción del oleoducto Vaca Muerta Oil Sur superó el 77% de avance al cierre de junio, con inicio de operaciones previsto para principios de 2027. La nueva infraestructura ampliará la capacidad de transporte y exportación del crudo producido en la formación no convencional.
En paralelo, el jefe de Gabinete Diego Santilli fue designado representante del Estado Nacional en el Directorio de YPF como Director Titular por la Clase A, función que ejercerá en forma ad honorem. Esa posición institucional, vinculada a la Acción de Oro, otorga atribuciones como el veto sobre decisiones estratégicas y un voto determinante ante eventuales procesos de fusión o reorganización societaria.
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